CAF accionista principal en Fondo Latinoamericano para proyectos de infraestructura

La Corporación Andina de Fomento (CAF) aprobó hoy participar como accionista principal en el Fondo Darby de Deuda Mezzanine para Proyectos de Infraestructura en Latinoamérica, novedoso instrumento de financiamiento destinado a atraer capitales privados hacia la región.

Este fondo -orientado especialmente a las áreas de energía, transporte, aguas y saneamiento, telecomunicaciones y minería- tiene como objetivo la creación de un portafolio de inversiones diversificado, basado en el otorgamiento de financiamiento "mezzanine" (deuda subordinada) a proyectos de infraestructura de la región, cuyos retornos serán muy atractivos para los inversionistas mediante "opciones de convertibilidad" de préstamos a acciones o a través de una participación en las utilidades de los proyectos.

El Presidente Ejecutivo de la CAF, Enrique García, informó que la institución participará en el capital accionario de este fondo con una inversión de US$25 millones y destacó que esta operación se corresponde con la estrategia de la Corporación de atraer inversiones privadas extranjeras hacia la región para el financiamiento de proyectos de infraestructura física, en concordancia con el interés de los gobiernos de dotar adecuadamente a este sector para tener una presencia más competitiva en el actual entorno internacional.

Agregó que la CAF participa en varios fondos destinados a financiar proyectos de este tipo, entre los que destacan el Fondo Scudder para Energía Eléctrica Privada en América Latina y el Caribe y el Fondo de Infraestructura para América Latina.

La Corporación, como accionista principal del Fondo Darby, jugará un rol de primer orden en la introducción de este nuevo instrumento de financiamiento, el cual ya ha sido utilizado con éxito en Estados Unidos y en mercados emergentes y que, en estos momentos es muy necesario, dado el entorno macroeconómico que existe en la región.

El Fondo abrirá en los países andinos y el resto de América Latina nuevas oportunidades de negocios, en los cuales la CAF -como banco multilateral líder- tendrá la primera opción departicipar financiando estas operaciones.

Invirtiendo con menos riesgos

El financiamiento "mezzanine" es una alternativa menos riesgosa que la inversión en capital y permite un retorno mayor al de la deuda "senior". En la actualidad existe una brecha muy amplia entre el costo de la deuda "senior" y el costo del capital invertido, lo que ha abierto la posibilidad de orientar inversiones a través de deuda subordinada, cuyo costo es intermedio entre aquellos dos.

Por esta razón, el Fondo se propone invertir en proyectos que tengan como propósito cerrar esta brecha, obteniendo retornos menores a los esperados en inversiones de capital, pero con menos riesgos.

La administración estará a cargo de Darby Overseas Investments, LTD (Darby), empresa de inversión especializada en mercados emergentes creada en 1994 por el ex Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Nicholas Brady.

El Fondo tiene como objetivo alcanzar un capital de US$500 millones, de los cuales se prevé que el 50% estará constituido por capital y el restante por deuda. La mayor parte del capital será aportado por un grupo de cuatro inversionistas principales: la CAF, como banca multilateral; el Dresdner Keinwort Benson como banca de inversión; el Banco Bilbao Vizcaya como banca comercial y el Fondo Darby como administrador. Otro grupo de inversionistas, constituido por aseguradoras, bancos, administradores de fondos y fondos de pensiones, aportará el capital restante.

En cuanto a la deuda, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) ha aprobado un préstamo de hasta US$75 millones para el Fondo y KFW está contemplando un financiamiento por hasta US$50 millones bajo condiciones similares a las del préstamo del BID.